生物安全法案出现积极变化

生物安全法案出现积极变化

近日，参议院和众议院共同发布FY26NDAA最终协商文本（S.1071），其中包括生物安全法案相关内容（Sec.851），12/10众议院投票通过FY26NDAA最终协商文本（S.1071），下一步将递交参议院进行审议投票。 相比FY25NDAA中的《生物安全法案》，新版《生物安全法案》整体表述更温和，协商空间更大：

（1）新版《生物安全法案》并未直接点名任何一家公司，而是设置了动态调整名单），初始名单1年内提出，后续名单按每年至少1次频率更新，被指定公司可在90天内提交反对信息并进行审查（即设置了程序保障措施）；

（2）名单更新后的第90天生效，在生效日之前签订的合同或协议，在未来5年内不受影响；

（3）设置了豁免条款，具体公司可逐案豁免，豁免基本期限为365天，允许1次6个月的延期。

（4）在最终协商版本中，明确药企不会因为其供应商被列入名单，就失去参与Medicare和Medicaid的资格。

综合上述变化，分析师认为新版《生物安全法案》对外需型CXO公司的订单、业绩影响将相当有限，随着政策不确定性消除，板块估值压制有望得到解除。

海外生物科技一级市场投融资情况与美联储利率水平高度相关，2022年美联储进入加息周期后，海外投融资水平大幅下降，24Q2美联储开启降息后，海外投融资水平开始温和恢复。25Q2起由于美联储降息预期有所延后，投融资金额再次出现波动，但随着美联储降息继续落地，海外生物科技的一级市场投融资金额有望持续改善，带动CDMO的海外订单需求持续回暖。

A股相关公司：康龙化成、昭衍新药、皓元医药、毕得医药、昊帆生物等。