“十五五”规划首提“能源强国”+12月招标项目陆续开标，核聚变

“十五五”规划首提“能源强国”+12月招标项目陆续开标，核聚变产业进入加速落地阶段，2026年将成企业业绩体现的第一年，分析师看好产业链确定性标的

方正证券李鲁靖最新跟踪覆盖核聚变行业，认为“十五五”规划，首提“能源强国”，核聚变招标大潮揭榜，多项目启动在即。

英伟达将于12月15日当周举办一场闭门峰会，旨在破解AI时代日益严峻的电力短缺困局。此次参加峰会的包括一些已获英伟达股权投资的公司，英伟达旗下风险投资部门NVentures参与了核聚变初创公司CFS8.63亿美元融资。

核聚变不仅是能源转型刚需、保障能源安全，还可以培育产业增量，带动高温超导材料、特种制造、等离子体物理等上下游产业发展。

目前合肥已集聚近60家聚变能源企业，形成覆盖十大环节的产业生态，预计“十五五”期间将激活万亿级市场空间，成为新的经济增长点。

近期，国内聚变招标陆续揭榜，产业进入加速落地阶段： 10月、11月分别招标4.4亿元、42.4亿元，截至12月11日，合肥BEST项目累计招标65.4亿元，从招标到中标公示一般在一个月左右，进入12月，此前大额招标项目陆续开标，预示着产业进入加速建设阶段。

2026年将是产业链企业业绩逐渐体现的第一年，且招标预计有望较25年进一步提升。李鲁靖建议重视确定性标的：合锻智能、王子新材、永鼎股份、精达股份、安泰科技、西部超导、国光电气、上海电气、爱科赛博、东方精工（参股航天新力）、杭氧股份，以及混合堆项目链主企业联创光电。

一、五年规划首提“能源强国”

“十五五”规划建议部署12项战略任务时，提到了16个“强国”的目标。其中，在“加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国”部分，提出“建设能源强国”。这是能源强国首次出现在五年规划里。

核聚变作为终极能源，被列入“十五五”规划前瞻布局的未来产业方向之一。核聚变不仅是能源转型刚需、保障能源安全，还可以培育产业增量，带动高温超导材料、特种制造、等离子体物理等上下游产业发展。

二、多个项目启动在即，26年预计招标金额较2025年继续提升

进入2026年，合肥BEST项目预计将继续招标；且江西混合堆项目“星火一号”启动招标在即，预计25年年底前后有望陆续开启招标，预计真空室、偏滤器、磁体等大型设备有望先行。

此外，成都“环流三号”改造项目、仿星器、以及其他多个民营企业聚变装置有望陆续招标。预计2026年招标金额有望进一步提升。