【脱水研报】即将进入三季报验证期,关注食饮赛道布局机会

即将进入三季报验证期,关注食饮赛道布局机会

 
摘要:

华西证券研报指出,即将进入三季报验证期,可关注食饮赛道底部布局机会。白酒依旧具备穿越周期的能力,短期关注业绩确定性标的。啤酒关注Q3业绩验证,利润端表现或好于收入端。乳制品整体需求稳定。调味品需求逐步回暖。

以下为付费内容
正文：

华西证券研报指出,即将进入三季报验证期,可关注食饮赛道底部布局机会。白酒依旧具备穿越周期的能力,短期关注业绩确定性标的。啤酒关注Q3业绩验证,利润端表现或好于收入端。乳制品整体需求稳定。调味品需求逐步回暖。

1)白酒

无论是从资产定价、盈利能力、商业模式等角度来看,仍然看好白酒行业穿越周期的能力,看好中长期对白酒资产的配置。市场对近期内外经济预期以及情绪面过度悲观,而这种悲观可能导致短期很快出现底部,抓住业绩确定性标的+具备反弹能力标的做配置,应对下一波可能性反弹或反转。高端酒(基本面和业绩稳健+龙头企业优先情绪面修复);短期个股超跌机会(如舍得、酒鬼等)。

2)啤酒

关注Q3业绩验证,利润端表现或好于收入端。本周起各企业将陆续披露Q3业绩,根据珠江啤酒已披露情况,预计Q3主要啤酒企业收入端增速环比承压,利润端受益于结构提升及成本优化将有所表现。估值上看,行业当前估值已达到历史低点,配置价值凸显。行业龙头青啤、华润,预期差标的重啤。

3)乳制品

成本下降红利+结构恢复催化,7-9月随旺季来临环比需求恢复,全年维度行业整体需求稳定,判断下半年结构恢复预期下业绩增长提速,有望反应到龙头业绩端。

当前估值底部,可配置伊利蒙牛,具备防御性同时有一定的成长性。除此之外,乳业板块弹性阿尔法品种新乳业,一旦市场阳反转,新乳业有望恢复弹性。年底前重点关注妙可蓝多基本面变化对股价预期变化。

调味品

餐饮行业前三季度累计同增18.7%,餐饮行业持续景气也确保了调味品行业的稳健增长,同时家庭零售端消费者需求逐步回升,延续结构升级进程,行业整体需求逐步回暖。首推中炬高新,公司股价将从博弃控股股东调整到回归调味品主业。

5)休闲零食

万辰将旗下四大品牌合并为“好想来“统一推向市场,并完成老婆大人”并购,提升供应链效率,加速推进全国化。量贩零食行业格局逐渐清晰,行业龙头加速跑马圈地,推进全国化,预计也将进一步加速行业集中度提升进程。

6)餐饮供应链

三季度餐饮供应链赛道景气度延续,核心标的业绩稳健增长。餐饮供应链标的预计三季度仍将延续快速增长,其中服务大B的企业受益于大B门店扩张和产品更新,小B企业快速恢复带动餐饮供应链需求提升,团餐、宴席等专业化场景对半成品的需求提升,同时各企业不断产品创新,提升客户粘性,带来业绩增量,龙头企业表现更优。首推安井,预制菜快速成长,下半年旺季有望延续业绩高增趋势。

脱水君点评：消费板块本来是没什么机会的，但是隔夜出了政策利好，带动大基建方向的投入，而中国历来在大基建的投入后，必然会带动消费板块的崛起，所以最近超跌的消费板块反而存在一定的超跌反弹机会，短期可以关注一下。