弘信电子（300657）以“FPC基本盘+高景气算力”双轮驱动，通过“

弘信电子（300657）以“FPC基本盘+高景气算力”双轮驱动，通过“五层协同”体系构建AI推理交付新范式，并积极布局物理AI与具身智能领域。

关键要点：

Token工厂与算力业务：

2026年5月，公司在无锡落地Token工厂，首批部署4台华为昇腾384卡超节点服务器，将算力转化为Token服务。
通过“能源-芯片-算力-模型-应用”五层协同体系构建商业闭环，核心指标是单位电力功率下的Token产出效率。
通过在甘肃庆阳、天水等“算力洼地”布局绿色算力，将度电成本压低至0.25-0.4元，获得显著成本优势。
公司整合国内外算力资源（英伟达、华为、燧原科技），通过自研智算云平台将算力资源空转率从行业平均60%降至15%以内。

FPC（柔性PCB）基本盘：

高附加值高频高速FPC产品在AI手机、AI PC、AI眼镜、AI服务器等领域实现突破。
液冷漏液监测FPC应用方案已获得某头部AI算力服务器散热客户订单，并量产出货。

物理AI与具身智能布局：

公司FPC产品已为小米铁蛋机器人提供全套电路板解决方案。
成立AI机器人公司燧屿星眸，并战略投资估值200亿的通用机器人标的。
子公司燧弘华创提供普惠算力调度、MaaS平台底座、仿真与数据生产能力，FPC应用于机器人关节连接等关键部位。

财务预测与风险：

浙商证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.77/6.25/8.85亿元，同比增长155.87%/65.91%/41.63%。

风险提示：算力行业政策变动风险，算力项目建设进度与规模不及预期。