从“HL-4+新团队亮相”看核聚变行业兑现CAPX不断提升逻辑

从“HL-4+新团队亮相”看核聚变行业兑现CAPX不断提升逻辑

·  环流四号亮相：提速！

中国聚变能公司7月22日在沪挂牌成立，注册资本150亿，9月初中核集团在成都分别组织召开“十五五”核动力院和中国聚变规划大家谈，中国聚变汇报了“十五五”规划，9月24日工博会上，中国聚变公司首次亮相，同时将在上海新建一个聚变实验装置，用以验证其在上海研制的高温超导磁体，该装置暂命名为“中国环流四号（HL-4）”，从成立到敲定规划装置仅用2个月时间，体现中核集团对其重视程度，也体现核聚变领域建设进度提速。



· 新团队亮相：兑现CAPX不断提升逻辑!

除了本次“HL-4”号以外，9月21日在浦江创新论坛上有三个新团队亮相规划

1）李政道研究所，所长张杰院士提出建设百万千瓦级激光聚变电站（2030年前突破技术，2035年验证工程示范堆，2045年建成商业堆

2）东昇聚变，依托复旦大学发展“氘-氦3”为燃料的强磁场小型化聚变电站技术

3）鸿鹄聚变，国内首家开发高温超导仿星器作为未来聚变发电站技术路线，计划四年内建成国际首台高温超导仿星器



·  核聚变行业：有叙事、能落地、有业绩、加速发展'

核聚变行业发展两条逻辑：

1）装置建设提速，对应形成招标、落地业绩加速，上市公司业绩方面有支撑；

2）行业CAPX不断提升。目前来看国家项目加速、新团队加入都陆续兑现行业两重逻辑，“有叙事、能落地、有业绩、加速发展”的核聚变行业β不断增强。



· 相关公司

1）链主：合锻、联创、国光

2）核聚变技术路径发散，但环节重叠度较高板块如电源、磁体&带材

电源：爱科赛博、英杰电气、四创电子、新风光等

磁体：联创、永鼎、精达（上海超导）等

风险提示：内容来自证券机构，本文仅为机构内容梳理，不构成投资建议，请独立判断、决策



注意：研报中提及的票也涉及入场时机问题，不要直接闭眼冲，需结合策略直播讲解的节奏+微信Gannxy