怎么看TMT交易拥挤度再到高位
时间:2023-06-05 23:29 来源:股窜网 作者:gucuan 阅读:次
怎么看TMT交易拥挤度再到高位
今日两市震荡分化,权重偏弱,成交额收缩至8700亿,北向流出12亿。
清淡的市场中只有TMT的持续性略佳,半导体设备、虚拟人、边缘计算等细分接连表现。但近期TMT板块的成交额占比再次进入40%这一关键区间,上一次导致了长达1个月的回调,本次会如何表现?东吴证券陈刚进行了专题分析。
①当前TMT交易拥挤度处于年初至今均值+1倍标准差附近位置;
②历史上“拥挤度博弈”策略失效的前提:产业逻辑持续兑现和验证。
拥挤度只能作为短期板块交易热度的参考指标,中期视角看赛道行情分化主要取决于业务落地进度及产业趋势演进。
以2013-2015年TMT牛市为例,交易拥挤度增幅超过600%,随后交易拥挤度进入长达半年的下行通道(2013年10月-2014年4月),但板块股价回调仅历时1个月。
除传媒外,TMT其他板块(电子、计算机、通信等)行情呈现出类似特征,后续“互联网+”教育、医疗、金融等方向随新技术赋能新应用均获得表现。
③本轮AI行情较以往各类主题行情,呈现出产品/服务落地更快、业绩兑现提前的特征;
因此或使得传统由主题投资到基本面投资的过渡时长有所缩短,建议关注短期业绩兑现确定性强/中长期产业趋势逻辑无法证伪的方向:
前者如“AI+”游戏、影视、教育,算力方向的数据中心、服务器及其零部件(订单及业绩有望率先落地)等,后者如AIOT智能终端、AI+智能硬件(如XR设备、AI+机器人等)、AI安全、AI自主可控(国产大模型)等。
今日两市震荡分化,权重偏弱,成交额收缩至8700亿,北向流出12亿。
清淡的市场中只有TMT的持续性略佳,半导体设备、虚拟人、边缘计算等细分接连表现。但近期TMT板块的成交额占比再次进入40%这一关键区间,上一次导致了长达1个月的回调,本次会如何表现?东吴证券陈刚进行了专题分析。
①当前TMT交易拥挤度处于年初至今均值+1倍标准差附近位置;
②历史上“拥挤度博弈”策略失效的前提:产业逻辑持续兑现和验证。
拥挤度只能作为短期板块交易热度的参考指标,中期视角看赛道行情分化主要取决于业务落地进度及产业趋势演进。
以2013-2015年TMT牛市为例,交易拥挤度增幅超过600%,随后交易拥挤度进入长达半年的下行通道(2013年10月-2014年4月),但板块股价回调仅历时1个月。
除传媒外,TMT其他板块(电子、计算机、通信等)行情呈现出类似特征,后续“互联网+”教育、医疗、金融等方向随新技术赋能新应用均获得表现。
③本轮AI行情较以往各类主题行情,呈现出产品/服务落地更快、业绩兑现提前的特征;
因此或使得传统由主题投资到基本面投资的过渡时长有所缩短,建议关注短期业绩兑现确定性强/中长期产业趋势逻辑无法证伪的方向:
前者如“AI+”游戏、影视、教育,算力方向的数据中心、服务器及其零部件(订单及业绩有望率先落地)等,后者如AIOT智能终端、AI+智能硬件(如XR设备、AI+机器人等)、AI安全、AI自主可控(国产大模型)等。

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