中央经济工作会议后的市场表现

中央经济工作会议后的市场表现

东吴证券策略认为，历年中央经济工作会议的产业政策方向，将指引来年市场交易主线，依照政策基调可以分为“稳增长”和“调结构”两类。

2025年中央经济工作会议更偏向“调结构”，市场或演绎结构性行情，关注四点增量信息：一是经济形势研判新增“供强需弱”，二是逆周期调节政策或转向常规，三是货币政策部分提及物价合理回升，四是扩内需位于重点任务之首。

市场再度进入政策、数据的真空期，春季行情的布局窗口已经打开，从具体行业配置方面，建议关注：

1）科技趋势方向：AI应用、消费电子等前期滞涨的品种存在上涨预期；2）高景气：半导体、储能/锂电产业链、工程机械、风电等；3）泛科技低位：机器人、创新药等具备轮动潜力；4）政策预期或前瞻布局方向：量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等概念。