2026-11-10 早报

> ⚠️风险提示：资讯仅为客观整理，**不构成任何投资建议**。产业落地、订单兑现、价格持续性、政策落地节奏均存在不确定性，股市有风险，入市需谨慎。

一、市场大势与资金面
央行第三批证券、基金、保险互换便利（SFISF）操作金额1000亿元，中标费率10bp。截至目前已有至少10家券商完成回购融资并落地首批股票买入，包含中信证券、中金、华泰、中信建投、银河、国信、浙商证券等头部券商，后续将持续用足资金增持股票，助力市场稳定。华鑫证券策略认为当前指数、筹码、情绪均处于底部区间，叠加互换便利、回购增持、两融优化、长期资金入市等稳市工具组合发力，宽基ETF持续托底，A股震荡修复行情可期。

增量资金持续进场：首批18只主动ETF已有17只成立、16只完成建仓入市，基金经理普遍判断A股估值低位，当前是合适建仓窗口，重点布局低估值成长方向。
11月9日两市主力资金净流入128.57亿元，板块净流入前三：元件、通信设备、消费电子；个股净流入靠前：工业富联、寒武纪、新易盛。
龙虎榜&机构席位：
- 皇台酒业：机构净买入8278.50万元；白酒板块前期控货、渠道调整压力充分释放，行业筑底接近完成，优质标的有望率先修复。
- 凡拓数创：机构净买入1.71亿元，公司发力物理AI、数字孪生、仿真训练平台，搭建具身智能数据基座。
- 上海电影、燧原科技、东方海洋获机构席位加仓；上纬新材20cm涨停，北向及一线游资大举介入。

二、宏观、政策与重要要闻
1. 物价数据：10月CPI同比+0.7%，PPI同比+5.7%，工业端景气回暖。
2. 中医药重磅法规：《中医药传统知识保护条例》公布，2027年1月1日起施行，为首部中医药传统知识保护行政法规，覆盖经典名方、炮制工艺、中药材种植、古籍文献等，明确持有人权益，利好中药创新、经典名方转化。产业从规模扩张转向质量+创新驱动，叠加老龄化、治未病、药食同源康养新业态，2025年全产业链规模约2.2万亿，机构预计2030年有望达3.5万亿。
3. 地方医药规划：上海印发医药产业十五五规划，强化疫苗、重点药品靶向监管。
4. 汽车数据：乘联会10月新能源汽车销量110.9万辆，同比-13.7%，环比+2.3%；新能源汽车出口58.2万辆，同比大增144.7%，出口成为核心亮点。广义乘用车出口同样高增。
5. 生成式AI备案：Apple智能新增平板、笔记本场景完成备案。
6. 消防国标：市场监管总局发布3项消防领域强制性国家标准。
7. 海外动态：谷歌推出新一代TPU芯片TPU 8tx、8i Max；高盛数据显示上周全球资金大幅卖出科技股，卖出规模接近历史高位，短期海外科技情绪偏谨慎。

三、核心产业主线
1. 星云星座｜太空算力网（两大资讯共同重点）
2026太空云产业生态大会发布**星云星座计划**，中科院空天院联合企业打造全栈国产化太空算力网，实现天地算力统一调度，卫星从数据传输节点升级为在轨AI算力节点，面向自然资源、防灾应急、低空经济等场景提供服务。对标马斯克星链计算机，地面算力受能耗、土地约束，太空算力赛道迎来产业化拐点，长期市场空间有望破万亿。
标的：中科星图、钧达股份、复旦微电、派克新材

2. 硬质合金/钨产业链
钨原料持续涨价，章源钨业自11月10日上调硬质合金产品价格。机构观点：高端刀具价格坚挺，国产刀具性价比持续提升，进口替代加速；海外库存去化、原材料补涨带动出口向好，具备矿山资源、高端制品产能的企业受益。
标的：华锐精密、沃尔德

3. 氢能产业链
前三季度国内氢能总投资287亿元，同比+108%实现翻倍；可再生能源制氢已投运产能全球占比超50%，在建产能120万吨。绿氢可解决风光消纳难题，用于化工、冶金替代化石能源，能源战略价值突出。
标的：博汇股份、德龙汇能

4. 具身智能
力星股份和乐聚机器人签约，围绕数据采集、机器人本体代工合作；凡拓数创布局物理AI仿真、数字孪生数据基座。
标的：凡拓数创、力星股份

5. 白酒消费
板块处于筑底尾声，高端龙头动销企稳、渠道去库存；今世缘三季报亮眼，营收、净利高增，合同负债大幅转正，国缘V3持续放量。
标的：皇台酒业、今世缘

四、上市公司公告汇总
重大重组、产业投资入股
- 天邦食品：通威集团作为重整投资人，14.41亿元受让股份，锁定5年，重整后将成为控股股东。
- 华菱钢铁：子公司31.47亿元投建汽车板三期项目。
- 光华科技：2.25亿元入股光刻胶树脂单体配套材料企业，切入半导体电子化学品。
- 翰博高新：收购芯东进27.73%股权实现控股；唯特偶拟收购新亚新材料不低于51%股权。
- 荣昌生物：签署泛RAS小分子抑制剂全球独占许可协议。
- 品渥食品：参与泰山啤酒破产重整；白云山子公司广州医药拟引入战投，募资不超60亿元。

产能扩产项目
- 清溢光电：子公司投资不超15亿元建设高端半导体掩膜版三期，覆盖28–14nm制程。
- 金安国纪：5亿元新建年产1.3亿米电子级玻纤布项目，保障覆铜板原料供给。
- 聚灿光电：拟定增募资不超15亿元，用于红黄光外延片及芯片扩产。
- 宏达电子：拟定增募资不超10亿元，投向片式钼电容、陶瓷薄膜电路产业化。

股份回购（多家集中披露）
沪电股份（5–10亿）、广合科技（2–4亿）、捷佳伟创（3–5亿）、精测电子（1–2亿）、大族数控（2–3亿）、中科飞测（1–1.5亿）、巨人网络（3–6亿）；凯莱英拿到不超12.6亿元回购专项贷款。

其他公告
ST思科瑞：11月11日撤销风险警示，简称变更为思科瑞。

五、机构调研要点
- 万润新能：高压实磷酸铁锂产能有序推进，海外布局正极材料研发及产能。
- 南网储能：在建9座抽蓄电站，总装机1080万千瓦，十五五至十六五初期陆续投产；新型储能储备规模超200万千瓦。
- 今世缘：特A类产品为主要增量，国缘V3持续拓展婚喜宴、商务场景，增长潜力较强。

六、盘面主线小结
主线优先级：**太空算力（星云星座）＞中医药（条例落地）＞氢能＞硬质合金刀具**；资金持续流向算力硬件、光通信、电子元件；叠加互换便利、主动ETF建仓、上市公司密集回购，底部支撑增强。需要留意海外科技股资金流出带来的短期情绪扰动。