新质生产力与旧周期资源共振：节后市场主线浮现

从太空计算到人形机器人，从先进封装到小金属涨价，2026年开年的投资图谱已然清晰。

2026年2月24日，春节假期后的首个交易日，市场在期待中拉开序幕。假期期间，全球股市整体强势，为A股节后表现营造了乐观氛围。

然而，真正的行情主线，早已在假期前后密集涌现的产业动态中埋下伏笔。从AI算力向太空延伸的宏大构想，到人形机器人在春晚舞台的惊艳亮相，再到半导体上游的景气传导与资源品的涨价潮，一幅“新质生产力”与“传统周期”共振的市场图谱正变得清晰。

AI算力：突破地球边界，需求向核心环节传导

AI的浪潮正以前所未有的速度重塑全球算力格局。两大标志性事件凸显了这一趋势的深度与广度：

太空算力开启新时代。SpaceX创始人埃隆·马斯克提出从月球利用电磁弹射方式部署AI数据中心卫星网络的设想，旨在利用太空近乎无限的太阳能和高效的辐射散热，突破地面数据中心的能源与散热瓶颈。机构分析认为，这有望重塑全球算力格局，预计到2030年将形成千亿美元规模的市场。

巨头订单锁定未来产能。AMD与Meta达成一项为期五年的AI芯片采购协议，计划部署高达6吉瓦的AMD GPU，交易总额有望超过600亿美元。这笔巨额订单不仅巩固了AMD在AI算力供应链中的地位，也印证了全球科技巨头对算力需求的长期乐观预期。

在地面，算力需求的爆发正持续向上游关键环节传导。高端被动元件如MLCC（积层陶瓷电容）需求激增，龙头厂商村田制作所的相关询单量已达其产能的两倍，正在评估涨价。同时，AI数据中心对“冷”与“电”的双重需求，也催生了温控部件和燃气轮机发电设备配套的广阔市场。

人形机器人：从实验室迈向工厂，量产元年将至

2026年央视春晚，成为了人形机器人产业的“现象级”展示台。四家人形机器人企业集体亮相，展示了翻跟头、高动态集群控制、仿生交互及灵巧手操作等核心能力，标志着技术正从实验室快速走向成熟。

分析师普遍认为，产业拐点已近。2026年被视为人形机器人规模化量产的关键起点，特斯拉与国内头部企业有望同步开启大规模量产进程。投资逻辑随之聚焦于 “真正具备量产能力并进入核心供应链” 的头部标的。

产业链上的公司正积极卡位，从手部电机、电子皮肤传感器到边缘计算芯片，各个环节的布局都在加速。

半导体：景气度向上游蔓延，国产替代深化

随着AI、存储等下游需求持续旺盛，半导体行业的景气度正沿着产业链向上游的封测、设备和材料环节传导。

先进封装成为关键赛道。国内晶圆级封测龙头盛合晶微于2月24日科创板IPO上会，其具备2.5D/3D先进封装量产能力，在AI时代下价值凸显。数据显示，先进封装占比预计将从2024年的40%提升至2029年的50%。

存储产业链热度攀升。近期存储封测厂订单激增，产能利用率逼近满产，并因原材料涨价而出现提价。与此同时，高端存储芯片制造所必需的核心耗材——大直径硅材料及硅零部件，其国产供应商也正受益于存储制造的高景气度与国产化替代空间。

资源与材料：供需博弈下的“涨价”主线

除了科技成长主线，供需格局改善带来的涨价逻辑是今日市场另一大焦点。这不仅仅局限于传统的大宗商品，更与新兴产业需求深度绑定。

小金属与关键材料备受关注。钨价近期持续偏强，相关加工企业凭借低价库存和提价能力，盈利弹性显著。同时，受AI硬件升级驱动，HVLP-4高端PCB铜箔正加速渗透，但由于技术壁垒高、产能释放慢，预计2026-2028年将持续面临供需缺口，涨价通道已然打开。

光伏、新能源产业链上游的锆、铪等材料，也因供需变化而价格走强。

总结：新旧交织，聚焦业绩与产业趋势

春节后的市场，呈现出“新质生产力”与“传统周期资源”交织共振的鲜明特征。银河证券指出，3月市场逻辑将从“政策预期”逐步转向 “业绩兑现”。

投资机会可沿两条主线把握：一是供需格局改善、盈利修复的领域，如部分有色金属、化工材料等；二是代表未来方向的科技成长板块，如真正具备量产能力的机器人核心供应链、受益于AI需求爆发的算力基础设施（光模块、先进封装、温控等）以及商业化加速的AI应用。

市场在“新”与“旧”的碰撞中寻找平衡，而贯穿其中的核心，依然是产业趋势的确定性与企业盈利的扎实增长。